Konuşma arşivi

BIS arşivinden derlenen merkez bankası konuşmaları. Konuşma metinleri ve Türkçe özet ile şahin/güvercin skoru günlük olarak otomatik üretilir; en yeni kayıtlar bir sonraki koşuya kadar skorsuz kalabilir.

Fed29 Eylül 2026·Lisa D Cook+6,0 (şahin)
An update on AI and the economy
Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook, yapay zekânın enflasyon ve istihdam üzerindeki etkilerini değerlendirdi ve yapay zekâ yatırımlarının kısa vadede enflasyonist baskı yaratarak %2 hedefine dönüşü geciktirdiğini söyledi. Elektrik, su ve çekirdek mal fiyatlarındaki artışlara işaret ederek fiyat baskısının genişleme riski taşıdığını; verimlilik kazanımlarının sağlayacağı ılımlı dezenflasyonun bu yıl sonundaki baskıyı dengelemeye zamanında yetişmeyeceğini belirtti. Eylül toplantısındaki 25 baz puanlık faiz artırımını desteklediğini, enflasyonun çok uzun süredir çok yüksek olduğunu ve önümüzdeki aylarda yapay zekâ yatırımları ile petrol fiyatlarından kaynaklanan baskının sürmesini beklediğini ifade etti. İşgücü piyasasının faiz artışını kaldırabilecek durumda olduğunu vurgulayarak, enflasyonu hedefe indirmek için hangi politika faizinin gerekebileceğini değerlendireceğini söyledi.
Fed28 Eylül 2026·Philip N Jefferson0,0 (nötr)
Discount window modernization and treasury market functioning
Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, iskonto penceresinin modernizasyonunu üç boyutta ele aldı: iş süreçlerinin standartlaştırılması, Discount Window Direct portalıyla otomasyon ve Federal Home Loan Bank'larla teminat birlikte çalışabilirliği. Bugün iskonto penceresi kredi taleplerinin yüzde 60'ından fazlasının bu portal üzerinden yapıldığını belirtti. Hazine tahvillerinin aynı gün değerli teminat olarak kabul edilmesinin, stres dönemlerinde zorunlu satışları azaltarak Hazine piyasasının işleyişini desteklediğini vurguladı. İskonto penceresinin para piyasalarındaki geçici baskıları hafifletip politika uygulamasını tamamladığını, ancak bu konuda rehavete kapılınmaması gerektiğini söyledi.
Fed16 Eylül 2026·Christopher J Waller+4,0 (şahin)
The economic outlook and some comments on my policy communication
Fed Guvernörü Christopher Waller, ekonominin ve işgücü piyasasının sağlam seyrettiğini, ancak enflasyonun beş buçuk yıldır %2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde olduğunu belirtti. Üç aylık çekirdek enflasyonun Şubat'taki %4,76'dan %3,05'e gerilemesini cesaret verici bulduğunu, ancak enerji fiyatları, yapay zekâ kaynaklı teknoloji ürünü fiyatları ve olası tarife artışları nedeniyle yukarı yönlü riskler gördüğünü söyledi. Ağustos verileri dezenflasyonun sürdüğünü gösterirse faizi sabit tutmayı destekleyeceğini, enflasyon yüksek gelirse ise faiz artırımını değerlendireceğini açıkladı. Mevcut politikanın talebi yalnızca hafifçe kısıtladığını ve kendisini sıkılaşmaya itmek için enflasyonda büyük bir hızlanmaya gerek olmadığını vurguladı. Konuşmanın son bölümünde ise koşullu 'tepki fonksiyonu' iletişimi ile ileriye dönük yönlendirme arasındaki farkı anlattı.
Fed17 Ağustos 2026·Lisa D Cook+5,0 (şahin)
Outlook for the US and Alaskan economies
Cook, ABD ekonomisini dirençli ve sağlam hızda büyüyor bulurken enflasyonun inatçı biçimde yüksek kaldığını, hedefin beş yıldır aşıldığını söylüyor. Haziranda hedeflenen PCE enflasyonu yıllık %3,7, çekirdek %3,3 — hedefin neredeyse iki katı. Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatları ve yapay zekâ altyapısı yatırımının çip, yazılım ve elektrik fiyatlarına yaptığı baskıyı iki yeni kaynak olarak sayıyor ve risk dengesinin enflasyon tarafına kaydığını belirtiyor. Faizi sabit tutmayı desteklediğini, çünkü tarife etkilerinin geride kalması, petrolün gerilemesi ve yapay zekâ kaynaklı baskının hafiflemesi gibi üç dezenflasyonist gücün devrede olduğunu anlatıyor. Ancak beş yıllık hedef üstü enflasyonun fiyatlama ve ücret davranışına yerleşme riskini vurgulayarak, başka bir ortamda beklemeye tahammül olabileceğini ama bu ortamda o lüksün bulunmadığını söylüyor.
Fed10 Ağustos 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Opening remarks on Sound Practices for Artificial Intelligence
Bowman, FSB'nin yapay zekânın finans kurumlarında sorumlu kullanımına dair istişare raporunu tanıtıyor. Raporun, kurumların yapay zekâyı hangi kullanım senaryosunda ve ne ölçüde kritik biçimde kullandığına göre denetim yoğunluğunun belirlenmesi gerektiğini vurguladığını söylüyor. Düşük riskli kullanımların daha hafif bir denetim dokunuşuyla ele alınması ve büyük kurumlar için tasarlanan gerekliliklerin küçük kurumlara aynen uygulanmaması gerektiğini savunuyor. Raporun yıl sonunda ABD'nin G-20 dönem başkanlığına sunulacağını belirtiyor.
Fed03 Ağustos 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Responsible innovation and financial inclusion
Bowman, finansal kapsayıcılık konferansındaki bu konuşmasında bankaların sorumlu yenilik yoluyla erişimi genişletebileceğini anlatıyor. Fed'in rolünün açık beklentiler koymak ve şeffaf olmak olduğunu, bankaların iş kararlarını mikro yönetmemek gerektiğini vurguluyor. Yapay zekânın, kredi geçmişi zayıf ama nakit akışı yeterli tüketicilere kredi erişimini genişletme potansiyeli taşıdığını, ancak kredi kararlarını doğrudan etkileyen kullanımların daha ağır hukuki uyum sorunları doğurduğunu belirtiyor. Küçük bankaların büyükleriyle aynı kaynaklara sahip olmadığını, denetim rehberliğinin yeniliğe engel olmaması gerektiğini söylüyor.
Fed03 Ağustos 2026·Philip N Jefferson+3,0 (şahin)
Navigating economic shocks - a monetary policymaker's perspective
Jefferson'ın konuşmasının büyük bölümü, politika yapıcıların arz ve talep şoklarını gerçek zamanlı olarak nasıl sınıflandırıp yanıtladığına dair kavramsal bir çerçeve sunuyor. Güncel dönemde iki gelişmeyi izlediğini söylüyor: Orta Doğu kaynaklı enerji şoku ve yapay zekânın makroekonomik etkileri. Enerji şokunun, enflasyonun zaten bir süredir hedefin üzerinde olduğu bir ortamda gelmesinin FOMC'yi mandanın iki tarafı arasında hassas bir dengeye zorladığını, arka arkaya gelen şokların enflasyonun kalıcılaşması riskini artırdığını belirtiyor. Haziran'da faizin %3,50-3,75 aralığında tutulmasını desteklediğini ve mevcut duruşun enflasyonun düşüşünü sürdürmesine izin vereceğini düşünüyor.
Fed03 Ağustos 2026·John C Williams+2,0 (hafif şahin)
Stability of Thy Times
Williams, ABD ekonomisini Orta Doğu çatışmasına rağmen dirençli buluyor; büyüme %2 civarında, işsizlik %4,25-4,50 bandında istikrarlı. Enflasyonun %4 ile tartışmasız çok yüksek olduğunu söylüyor ve bunu üç etkene bağlıyor: tarifeler, enerji/tedarik zinciri şoku ve yapay zekâ yatırımının belirli mal gruplarında yarattığı talep baskısı. Buna karşılık enflasyonun zirveyi gördüğüne ve önümüzdeki çeyreklerde gerileyeceğine dair altı gerekçe sıralıyor — tarife etkilerinin büyük ölçüde tamamlanması, kira enflasyonundaki düşüş eğilimi, petrol fiyatlarındaki geri çekilme ve çıpalı enflasyon beklentileri bunlar arasında. Enflasyonun yıl sonunda %3,25'e ineceğini, 2028'de hedefe ulaşacağını öngörüyor ve mevcut faiz duruşunu bunun için "iyi konumlanmış" buluyor.
Fed31 Temmuz 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Modernizing financial regulation
Bowman, FSB'nin denetim ve düzenleme modernizasyonu çalışmasını ve bunun ABD'deki uygulamasını anlatıyor. Dört ilke sıralıyor: maddi finansal risklere öncelik vermek, düzenlemeyi kurumun risk profiline göre ölçeklemek, şeffaflık ve hesap verebilirliği öne almak, ve çerçeveyi sorumlu yeniliğe açık tutmak. Silicon Valley Bank örneğinden hareketle çok sayıda denetim bulgusunun etkili denetim anlamına gelmediğini savunuyor. ABD'de 2026 Basel III sermaye çerçevesi reformu, denetim ilkelerinin ilk kez yayımlanması ve eskimiş varlık eşiklerinin güncellenmesi gibi adımları örnek gösteriyor.
Fed31 Temmuz 2026·Lisa D Cook+5,0 (şahin)
Economic outlook
Cook, çift mandanın iki tarafını da izlediğini ama bu aşamada yüksek enflasyon risklerinin kendisini daha çok kaygılandırdığını söylüyor. İşsizliğin %4,2 ile doğal orana yakın, işgücü piyasasının istikrarlı ve büyümenin beklentilerin üzerinde olmasını istihdam tarafındaki risklerin azaldığına yoruyor; buna karşılık hedeflenen enflasyonun Haziran'da yıllık %3,7'ye çıkmasını ve çekirdek mal fiyatlarının yıllık %5 hızla artmasını enflasyon riskinin ağırlaştığının kanıtı sayıyor. Risk dengesini bir tahterevalliye benzeterek terazinin artık enflasyon tarafına yattığını anlatıyor. Haziran toplantısında faizi sabit tutma yönünde oy verdiğini, ancak yakın zamanda dezenflasyon işareti görmezse harekete geçmeye hazır olduğunu belirtiyor.
Fed31 Temmuz 2026·Michael S Barr0,0 (nötr)
Will artificial intelligence broadly raise living standards or drive income and wealth inequality?
Barr, yapay zekânın yaşam standartlarını geniş kesimler için yükseltip yükseltmeyeceğini yoksa gelir ve servet eşitsizliğini derinleştirip derinleştirmeyeceğini tartışıyor. Her büyük teknolojik sıçramanın işgücü piyasasında derin etkiler yarattığını, uzun vadede yıktığından çok iş yarattığını, ancak geçiş döneminde yerinden edilen insan sayısının ve uğradıkları zararın büyük ve kalıcı olabileceğini hatırlatıyor. İnternetin yaygınlaşmasını örnek göstererek üretkenliği artırırken bilgi yoğun mesleklere orantısız fayda sağladığı için eşitsizliği de büyütmüş olabileceğini söylüyor. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor; tam metin PDF'tedir.)
Fed31 Temmuz 2026·Christopher J Waller+6,0 (şahin)
Monetary policy at a crossroads
Waller, ekonominin reel tarafını sağlam bulduğunu, istihdamın FOMC'nin azami istihdam hedefine yakın seyrettiğini söylüyor; asıl endişesi enflasyon. Çekirdek PCE enflasyonunun Aralık 2025'teki %3'ten Mayıs'ta %3,4'e çıkmasını tarifelerin ya da petrol şokunun tek seferlik etkisiyle açıklanamayacak kadar yaygın buluyor ve fiyat artışlarının hizmetlere de yayıldığını vurguluyor. 2021'de geç kalma hatasını tekrarlamamaya kararlı olduğunu, ancak bugünkü işgücü piyasasının 2022'deki kadar sıkı olmaması ve enflasyon beklentilerinin çıpalı kalması nedeniyle daha temkinli hareket edilebileceğini belirtiyor. Temel senaryosu faizi mevcut seviyede tutmak; fakat çekirdek enflasyonda bir sıcak veri daha gelirse FOMC'nin yakın vadede sıkılaşmayı değerlendirmesi gerekeceğini açıkça söylüyor.
Fed30 Temmuz 2026·Christopher J Waller0,0 (nötr)
Two thoughts on the transmission of monetary policy
Waller bu konuşmada güncel faiz duruşuna girmeden para politikasının aktarım mekanizmasına dair iki metodolojik nokta tartışıyor. Birincisi, başlangıç koşullarının belirleyici olduğu: 2022'de açık iş sayısının işsiz başına 2 olması, sıkılaşmanın işsizliği sert biçimde artırmak yerine ağırlıkla açık işleri azaltarak etki etmesini sağlamıştı; geçmiş ortalamalara dayanan doğrusal modeller bunu öngöremezdi. İkincisi, ileriye dönük yönlendirmenin (forward guidance) iki yüzü olduğu: doğru kullanıldığında aktarımı hızlandırdığını, fakat 2020-21'deki gibi katı olduğunda FOMC'nin elini bağlayıp faiz artışlarını gereksiz yere geciktirebildiğini anlatıyor.