Konuşma arşivi

BIS arşivinden derlenen merkez bankası konuşmaları. Konuşma metinleri ve Türkçe özet ile şahin/güvercin skoru günlük olarak otomatik üretilir; en yeni kayıtlar bir sonraki koşuya kadar skorsuz kalabilir.

ECB30 Eylül 2026·Claudia Buch0,0 (nötr)
Digital innovation - hindrance or booster for banks’ business models?
ECB Denetim Kurulu Başkanı Claudia Buch, dijital inovasyonun (yapay zekâ, tokenizasyon, bulut hizmetleri, kuantum bilişim) bankaların iş modellerini nasıl dönüştürdüğünü ve yeni riskler doğurduğunu ele aldı. Çevrim içi bankacılığın uç mevduat çıkışlarını bir ölçüde büyütebildiğini, ancak normal dönemlerde mevduat oynaklığını artırdığına dair kanıt bulunmadığını belirtti. Tokenize mevduatlar ve Eurosistem'in Pontes ile Appia projeleri aracılığıyla merkez bankası parasıyla takasın korunmasının önemine değindi. Bankalardan uzun vadeli dijitalleşme stratejileri, güçlü yönetişim ve yeterli bütçe beklediklerini; ihtiyati standartların gevşetilmesinin bankaların dayanıklılığını zayıflatacağını vurguladı.
ECB30 Eylül 2026·Christine Lagarde+3,0 (şahin)
Hearing of the Committee on Economic and Monetary Affairs of the European Parliament
Lagarde, Avrupa Parlamentosu'ndaki oturumda enerji şokuna rağmen euro bölgesi ekonomisinin dirençli kaldığını, manşet enflasyonun Ağustos'ta %3,2'ye yükseldiğini, çekirdek enflasyonun ise %2,4'e gerilediğini aktardı. ECB'nin Eylül toplantısında politika faizlerini 25 baz puan artırdığını ve bunu enflasyonun orta vadede %2 hedefinde istikrar kazanması taahhüdüyle gerekçelendirdi. Enflasyon görünümünün yükseldiğini ancak enerji fiyatlarının ücretlere yansıdığına dair henüz kanıt olmadığını, uzun vadeli faizlerdeki artışın da büyümeyi yavaşlatacağını belirterek "orta yol" politikasında kalındığını vurguladı. Konuşmanın ikinci yarısında yapay zekânın verimlilik, yatırım ve işgücü piyasası üzerinden enflasyona olası etkilerini ve Avrupa'nın yapay zekâ egemenliği için atması gereken adımları ele aldı.
Fed29 Eylül 2026·Lisa D Cook+6,0 (şahin)
An update on AI and the economy
Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook, yapay zekânın enflasyon ve istihdam üzerindeki etkilerini değerlendirdi ve yapay zekâ yatırımlarının kısa vadede enflasyonist baskı yaratarak %2 hedefine dönüşü geciktirdiğini söyledi. Elektrik, su ve çekirdek mal fiyatlarındaki artışlara işaret ederek fiyat baskısının genişleme riski taşıdığını; verimlilik kazanımlarının sağlayacağı ılımlı dezenflasyonun bu yıl sonundaki baskıyı dengelemeye zamanında yetişmeyeceğini belirtti. Eylül toplantısındaki 25 baz puanlık faiz artırımını desteklediğini, enflasyonun çok uzun süredir çok yüksek olduğunu ve önümüzdeki aylarda yapay zekâ yatırımları ile petrol fiyatlarından kaynaklanan baskının sürmesini beklediğini ifade etti. İşgücü piyasasının faiz artışını kaldırabilecek durumda olduğunu vurgulayarak, enflasyonu hedefe indirmek için hangi politika faizinin gerekebileceğini değerlendireceğini söyledi.
BoE29 Eylül 2026·David Ramsden+4,0 (şahin)
Quantitative tightening - the next chapter
BoE Başkan Yardımcısı Dave Ramsden, PPK'nın Eylül 2026'da QT'de yıllık yaklaşımdan çok yıllı bir patikaya geçme kararını anlattı: para politikası amaçlı tahvil stokunun 2034 sonuna kadar yıllık 20 milyar sterlinlik satış ve itfalarla tamamen eritilmesi, 120 milyar sterlinin banknot karşılığı olarak tutulması ve satışların piyasa yerine Hazine'ye yapılmasının değerlendirilmesi. Bank Rate'in aktif politika aracı olarak kaldığını, QT'nin getiriler üzerindeki etkisinin görece sınırlı olduğunu vurguladı. Bank Rate'in %3,75'te sabit tutulmasını desteklediğini; Orta Doğu çatışması öncesinde indirim beklerken mevcut sabit tutmaların fiilen bir sıkılaşma anlamına geldiğini söyledi. Enflasyon görünümüne ilişkin risklerin yukarı yönlü eğildiğini ve yukarı yönlü baskıların artmaya devam etmesi halinde faiz artırımı için bir gerekçe oluşabileceğini belirtti.
Fed28 Eylül 2026·Philip N Jefferson0,0 (nötr)
Discount window modernization and treasury market functioning
Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, iskonto penceresinin modernizasyonunu üç boyutta ele aldı: iş süreçlerinin standartlaştırılması, Discount Window Direct portalıyla otomasyon ve Federal Home Loan Bank'larla teminat birlikte çalışabilirliği. Bugün iskonto penceresi kredi taleplerinin yüzde 60'ından fazlasının bu portal üzerinden yapıldığını belirtti. Hazine tahvillerinin aynı gün değerli teminat olarak kabul edilmesinin, stres dönemlerinde zorunlu satışları azaltarak Hazine piyasasının işleyişini desteklediğini vurguladı. İskonto penceresinin para piyasalarındaki geçici baskıları hafifletip politika uygulamasını tamamladığını, ancak bu konuda rehavete kapılınmaması gerektiğini söyledi.
ECB24 Eylül 2026·Claudia Buch0,0 (nötr)
Banking regulators, supervisors and their watchers
ECB Denetim Kurulu Başkanı Claudia Buch, bankacılık düzenleme ve denetiminin hesap verebilirliği için merkez bankası izleyicilerine benzer bir 'düzenleme ve denetim izleyicileri' topluluğunun geliştirilmesi gerektiğini savundu. Düzenlemelerin yalnızca bankalar üzerindeki doğrudan etkileriyle değil, büyüme, entegrasyon ve finansal istikrar gibi toplumsal hedefler üzerindeki etkileriyle de kapsamlı biçimde değerlendirilmesini istedi. FSB ve Basel Komitesi değerlendirmelerine dayanarak sermaye reformlarının kredi arzını bozmadan dayanıklılığı artırdığını, sermaye gereksinimlerinin kalıcı olarak düşürülmesinin ise krediyi canlandırmadığını belirtti. Değerlendirme çerçeveleri, çalışma depoları ve ayrıntılı veriye erişim altyapısının güçlendirilmesi çağrısında bulunarak, standartların kısa vadeli kazanımlar uğruna gevşetilmesi riskine dikkat çekti.
ECB24 Eylül 2026·Christine Lagarde0,0 (nötr)
A new age of capital - growth, sovereignty and AI
Lagarde, Viyana'daki konuşmasında 1873 öncesi "kurucular çağı" ile bugünkü yapay zekâ yatırım dalgası arasında paralellik kurarak Avrupa tasarruflarının büyük ölçüde ABD teknoloji şirketlerine aktığını vurguladı. Yapay zekânın yaşlanan nüfus ve artan stratejik yatırım ihtiyaçları karşısında verimlilik artışı için en iyi fırsat olduğunu, ancak veri, erişim ve teknoloji sınırı nedenleriyle yalnızca ithalata dayanmanın yetersiz kalacağını savundu. ABD'deki yapay zekâ borçlanmasının euro bölgesi uzun vadeli faizlerini de yukarı itebileceğine ve olası bir piyasa düzeltmesinin Avrupa'yı etkileyebileceğine dikkat çekti. Avrupa'nın veri merkezi kapasitesi, açık modeller ve özsermaye finansmanı için tasarruf ve yatırım birliğinin hayata geçirilmesi gerektiğini belirtti.
ECB22 Eylül 2026·Christine Lagarde0,0 (nötr)
Europe seen from Normandy
Lagarde, Normandiya'daki Elma Festivali'nde Avrupa entegrasyonunun geniş iç pazar, coğrafi işaret koruması ve yapısal fonlar aracılığıyla bölgesel güçleri küresel başarıya dönüştürdüğünü anlattı. ABD gümrük vergileri, enerji şoku ve Orta Doğu'daki çatışma gibi dış baskıların yanı sıra hizmetler ve sermaye piyasalarındaki parçalanmanın büyümeyi sınırladığına dikkat çekti. Enerji şebekelerinin birbirine bağlanması ile tasarrufların Avrupa'da yatırıma yönlendirilmesini öncelikli alanlar olarak gösterdi. ECB'nin enflasyonu zaman içinde %2'de tutarak şokların kalıcı enflasyona dönüşmesini önleyeceğini genel bir ifadeyle hatırlattı ve dijital avronun ödemelerde egemenliğe katkısını vurguladı.
ECB22 Eylül 2026·Piero Cipollone0,0 (nötr)
The future of euro cash - trusted today, designed for tomorrow
Cipollone, Brüksel'deki konuşmasında euro nakdinin 25. yılında nakit paranın finansal kapsayıcılık, mahremiyet, seçim özgürlüğü ve kesintilere karşı dayanıklılık açısından vazgeçilmez olmaya devam ettiğini vurguladı. Avrupa Parlamentosu ve Konsey'in benimsediği, nakdin yasal ödeme aracı statüsünü ve kabul zorunluluğunu güçlendiren düzenleme önerisini memnuniyetle karşıladı. Euro banknotlarının güvenlik, sürdürülebilirlik ve vatandaşlarla bağ kurma amacıyla yeniden tasarlandığını, on tasarım önerisinin kamuoyu anketine açıldığını ve nihai kararın yıl sonuna doğru verileceğini aktardı. Nakit ile dijital avronun birbirini tamamlayarak parasal egemenliği güçlendireceğini belirtti.
RBA22 Eylül 2026·Michele Bullock+6,0 (şahin)
Opening statement - House of Representatives Standing Committee on Economics
Bullock, Temsilciler Meclisi Ekonomi Komitesi'ne yaptığı açılış konuşmasında RBA'nın bu yıl politika faizini toplam 75 baz puan artırdığını ve enflasyonun %3,5 civarında, hedefin üzerinde seyrettiğini aktardı. Orta Doğu çatışması, yapay zekâ patlaması ve iklim olaylarının küresel maliyet baskılarını artırdığını, yukarı yönlü enflasyon risklerinin gerçekleşmeye başladığını belirtti. Enflasyonun fiyat ve ücret belirleme süreçlerine yerleşmesi durumunda daha güçlü bir politika tepkisinin gerekebileceğini ve bir sonraki toplantıda asıl sorunun mevcut sıkılaşmanın yeterli olup olmadığı olacağını vurguladı. Konut piyasasındaki yumuşamanın aşağı yönlü bir risk olduğunu kabul etmekle birlikte enflasyonu düşürmenin zorunlu olduğunu söyledi; konuşmanın kalanında ödeme sistemi reformları ve nakit dağıtımı ele alındı.
BoJ21 Eylül 2026·Kazuyuki Masu+6,0 (şahin)
Economic activity, prices, and monetary policy in Japan
BoJ Politika Kurulu üyesi Masu, Fukui'deki konuşmasında İran gelişmeleri ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının petrol ve kimyasal fiyatlarını yükselttiğini, dağıtım maliyetleri, personel giderleri ve gıda fiyatlarının daha kalıcı enflasyon baskısı yaratabileceğini anlattı. Japonya'nın deflasyondan tamamen çıktığını, temel enflasyonun %2 hedefine çok yakın olduğunu ve negatif reel faizlerin mümkün olan en kısa sürede giderilmesi gerektiğini belirtti. Politika faizinin (%1,0) nötr faiz aralığının (%1,1–2,5) altında kaldığını ve normalleşmenin tamamlanması için faizin bu aralığın sağlam biçimde içine çıkarılması gerektiğine ikna olduğunu söyledi. Bankanın faiz artırımlarına devam edeceğini, zamanlama ve hızı petrol fiyatları, yapay zekâ talebi ve kur gelişmelerine göre değerlendireceğini aktardı.
BoJ16 Eylül 2026·Hajime Takata+7,0 (çok şahin)
Economic activity, prices, and monetary policy in Japan
BoJ Para Politikası Kurulu üyesi Hajime Takata, Orta Doğu kaynaklı petrol fiyatı artışına rağmen Japonya ekonomisinde belirgin bir yavaşlama görülmediğini, ücret artışlarının güçlü seyrettiğini ve üretici fiyatlarındaki yükselişin tüketici fiyatlarına yansıyarak enflasyon için yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti. Takata, 2026'nın küresel faiz artırım döngüsüyle uyumlu bir 'rejim değişikliği' olduğunu, faiz artırımlarının artık sabit bir hızda değil çevik ve veriye bağlı biçimde yapılması gerektiğini savundu. Temmuz toplantısında politika faizinin %1,25'e çıkarılmasını önerdiğini hatırlatarak, reel faizin dünyadaki en düşük seviyede olduğunu ve politika faizinin nötr faize yaklaştırılması gerektiğini vurguladı. Bankanın enflasyonu desteklemeye dönük mevcut duruşundan çıkıp fiyatların hedefin üzerine sapmasını önleme kararlılığını piyasaya göstermesi gerektiğini ifade etti. JGB alımlarının azaltılmasında ise piyasa işleyişini korumak için temkinli ve zamana yayılan bir yaklaşımı destekledi.
Fed16 Eylül 2026·Christopher J Waller+4,0 (şahin)
The economic outlook and some comments on my policy communication
Fed Guvernörü Christopher Waller, ekonominin ve işgücü piyasasının sağlam seyrettiğini, ancak enflasyonun beş buçuk yıldır %2 hedefinin belirgin biçimde üzerinde olduğunu belirtti. Üç aylık çekirdek enflasyonun Şubat'taki %4,76'dan %3,05'e gerilemesini cesaret verici bulduğunu, ancak enerji fiyatları, yapay zekâ kaynaklı teknoloji ürünü fiyatları ve olası tarife artışları nedeniyle yukarı yönlü riskler gördüğünü söyledi. Ağustos verileri dezenflasyonun sürdüğünü gösterirse faizi sabit tutmayı destekleyeceğini, enflasyon yüksek gelirse ise faiz artırımını değerlendireceğini açıkladı. Mevcut politikanın talebi yalnızca hafifçe kısıtladığını ve kendisini sıkılaşmaya itmek için enflasyonda büyük bir hızlanmaya gerek olmadığını vurguladı. Konuşmanın son bölümünde ise koşullu 'tepki fonksiyonu' iletişimi ile ileriye dönük yönlendirme arasındaki farkı anlattı.
ECB16 Eylül 2026·Claudia Buch0,0 (nötr)
Bank resilience and sustainable growth - two sides of the same coin
ECB Denetim Kurulu Başkanı Claudia Buch, Avrupa bankacılık sektörünün son on yılda çok daha dayanıklı hâle geldiğini, ancak sektörü geleceğe hazırlamak için piyasa entegrasyonunu artıran ve bankacılık birliğini tamamlayan reformlara ihtiyaç olduğunu söyledi. Ortak bir Avrupa mevduat sigortası planının sınır ötesi entegrasyonu destekleyeceğini ve banka-devlet bağını zayıflatacağını vurguladı. Sermaye gerekliliklerini gevşetmenin bir büyüme stratejisi olarak görülmemesi gerektiğini, bankaların yaklaşık %16'lık CET1 oranıyla sermayenin kredi arzı için bağlayıcı bir kısıt olmadığını belirtti. Ayrıca denetim rehberlerinin azaltılması, stres testlerinde raporlama yükünün yarıya indirilmesi ve risk temelli süreçler gibi denetimi sadeleştirme adımlarını anlattı.
BoE16 Eylül 2026·Andrew Bailey0,0 (nötr)
The institutional form of independent central banks - from history to contemporary challenges
BoE Başkanı Andrew Bailey, bağımsız merkez bankalarının kurumsal meşruiyetini Montesquieu, Locke ve Hume gibi düşünürlerin fikir geleneklerinden yola çıkarak ele aldı. Parasal ve finansal istikrarın toplumun tamamına ait bir kamu malı olduğunu, merkez bankası bağımsızlığının bu malı kısa vadeli siyasi baskılardan korumaya hizmet ettiğini savundu. Bağımsızlığın meşruiyetinin parlamentonun yetki devrinden ve hesap verebilirlikten kaynaklandığını vurguladı. Merkez bankalarının hem finans çevrelerine fazla yakın olmakla hem de aşırı düzenleme yapmakla eleştirildiğini, popülist hareketlerin ise ayrı bir meydan okuma oluşturduğunu belirterek şeffaflık ve kamuoyuyla iletişimin önemine dikkat çekti.
Fed17 Ağustos 2026·Lisa D Cook+5,0 (şahin)
Outlook for the US and Alaskan economies
Cook, ABD ekonomisini dirençli ve sağlam hızda büyüyor bulurken enflasyonun inatçı biçimde yüksek kaldığını, hedefin beş yıldır aşıldığını söylüyor. Haziranda hedeflenen PCE enflasyonu yıllık %3,7, çekirdek %3,3 — hedefin neredeyse iki katı. Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatları ve yapay zekâ altyapısı yatırımının çip, yazılım ve elektrik fiyatlarına yaptığı baskıyı iki yeni kaynak olarak sayıyor ve risk dengesinin enflasyon tarafına kaydığını belirtiyor. Faizi sabit tutmayı desteklediğini, çünkü tarife etkilerinin geride kalması, petrolün gerilemesi ve yapay zekâ kaynaklı baskının hafiflemesi gibi üç dezenflasyonist gücün devrede olduğunu anlatıyor. Ancak beş yıllık hedef üstü enflasyonun fiyatlama ve ücret davranışına yerleşme riskini vurgulayarak, başka bir ortamda beklemeye tahammül olabileceğini ama bu ortamda o lüksün bulunmadığını söylüyor.
ECB17 Ağustos 2026·Philip R Lane0,0 (nötr)
AI and monetary policy
Lane, ChaMP araştırma ağının kapanış yemeğindeki bu konuşmasında yapay zekânın para politikası duruşuna etkisini kuramsal olarak ele alıyor. Yapay zekâyı üretkenliği kalıcı biçimde artıran bir şok olarak görmenin doğal bir başlangıç noktası olduğunu, hanehalkı ve firmalar bu kalıcılığı hızla içselleştirirse geçiş döneminin başında talep kanalıyla enflasyonist baskı doğabileceğini söylüyor. Ancak bunun gerçekçi olmadığını, alışkanlık oluşumu ve bireysel gelir belirsizliği nedeniyle harcamanın yavaş uyarlanacağını, bu durumda peşin enflasyonist etkinin büyük ölçüde zayıflayacağını savunuyor. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor.)
RBA17 Ağustos 2026·Michele Bullock0,0 (nötr)
Monetary policy in an era of shocks
Bullock, son yılların belirleyici özelliğinin arz şoklarının sıklaşması ve etkisinin artması olduğunu söylüyor: önce pandemi, ardından Ukrayna savaşının tetiklediği enerji fiyatı sıçraması, şimdi de Orta Doğu çatışması, sert hava olayları ve süregelen ticaret gerilimleri. Görünümün hızla değişebildiğini ve eski riskler hafiflerken yeni belirsizliklerin doğabildiğini belirtiyor. Bu gelişmelerin Avustralya'ya etkisini 1970'lerin petrol şoklarıyla karşılaştıracağını, dünyanın daha şok yatkın hâle geldiğini ama ekonominin geçmişe göre daha dayanıklı olduğunu, bunda merkez bankalarının güvenilir enflasyon hedeflerinin pay sahibi olduğunu söylüyor. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor.)
ECB17 Ağustos 2026·Piero Cipollone0,0 (nötr)
The cooperative spirit at the heart of the digital euro
Cipollone, dijital euronun kooperatif bankacılığıyla ortak zeminini anlatıyor. Paranın bir toplumsal uzlaşının ürünü olduğunu, değerini yarın da kabul edileceğine duyulan güvenden aldığını ve bu uzlaşının hukukla güvence altına alındığını hatırlatıyor. Merkez bankası parasına tanınan kanuni ödeme aracı statüsünün parasal sistemin çıpası olduğunu, diğer para biçimlerine duyulan güvenin bunların merkez bankası parasına başabaş çevrilebilmesine dayandığını vurguluyor. İtalya'da 1883'te kurulan ilk kooperatif bankası örneğiyle karşılıklı güvene dayalı modelin nasıl yayıldığını anlatıyor. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor.)
Fed10 Ağustos 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Opening remarks on Sound Practices for Artificial Intelligence
Bowman, FSB'nin yapay zekânın finans kurumlarında sorumlu kullanımına dair istişare raporunu tanıtıyor. Raporun, kurumların yapay zekâyı hangi kullanım senaryosunda ve ne ölçüde kritik biçimde kullandığına göre denetim yoğunluğunun belirlenmesi gerektiğini vurguladığını söylüyor. Düşük riskli kullanımların daha hafif bir denetim dokunuşuyla ele alınması ve büyük kurumlar için tasarlanan gerekliliklerin küçük kurumlara aynen uygulanmaması gerektiğini savunuyor. Raporun yıl sonunda ABD'nin G-20 dönem başkanlığına sunulacağını belirtiyor.
Fed03 Ağustos 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Responsible innovation and financial inclusion
Bowman, finansal kapsayıcılık konferansındaki bu konuşmasında bankaların sorumlu yenilik yoluyla erişimi genişletebileceğini anlatıyor. Fed'in rolünün açık beklentiler koymak ve şeffaf olmak olduğunu, bankaların iş kararlarını mikro yönetmemek gerektiğini vurguluyor. Yapay zekânın, kredi geçmişi zayıf ama nakit akışı yeterli tüketicilere kredi erişimini genişletme potansiyeli taşıdığını, ancak kredi kararlarını doğrudan etkileyen kullanımların daha ağır hukuki uyum sorunları doğurduğunu belirtiyor. Küçük bankaların büyükleriyle aynı kaynaklara sahip olmadığını, denetim rehberliğinin yeniliğe engel olmaması gerektiğini söylüyor.
Fed03 Ağustos 2026·Philip N Jefferson+3,0 (şahin)
Navigating economic shocks - a monetary policymaker's perspective
Jefferson'ın konuşmasının büyük bölümü, politika yapıcıların arz ve talep şoklarını gerçek zamanlı olarak nasıl sınıflandırıp yanıtladığına dair kavramsal bir çerçeve sunuyor. Güncel dönemde iki gelişmeyi izlediğini söylüyor: Orta Doğu kaynaklı enerji şoku ve yapay zekânın makroekonomik etkileri. Enerji şokunun, enflasyonun zaten bir süredir hedefin üzerinde olduğu bir ortamda gelmesinin FOMC'yi mandanın iki tarafı arasında hassas bir dengeye zorladığını, arka arkaya gelen şokların enflasyonun kalıcılaşması riskini artırdığını belirtiyor. Haziran'da faizin %3,50-3,75 aralığında tutulmasını desteklediğini ve mevcut duruşun enflasyonun düşüşünü sürdürmesine izin vereceğini düşünüyor.
Fed03 Ağustos 2026·John C Williams+2,0 (hafif şahin)
Stability of Thy Times
Williams, ABD ekonomisini Orta Doğu çatışmasına rağmen dirençli buluyor; büyüme %2 civarında, işsizlik %4,25-4,50 bandında istikrarlı. Enflasyonun %4 ile tartışmasız çok yüksek olduğunu söylüyor ve bunu üç etkene bağlıyor: tarifeler, enerji/tedarik zinciri şoku ve yapay zekâ yatırımının belirli mal gruplarında yarattığı talep baskısı. Buna karşılık enflasyonun zirveyi gördüğüne ve önümüzdeki çeyreklerde gerileyeceğine dair altı gerekçe sıralıyor — tarife etkilerinin büyük ölçüde tamamlanması, kira enflasyonundaki düşüş eğilimi, petrol fiyatlarındaki geri çekilme ve çıpalı enflasyon beklentileri bunlar arasında. Enflasyonun yıl sonunda %3,25'e ineceğini, 2028'de hedefe ulaşacağını öngörüyor ve mevcut faiz duruşunu bunun için "iyi konumlanmış" buluyor.
Fed31 Temmuz 2026·Michelle W Bowman0,0 (nötr)
Modernizing financial regulation
Bowman, FSB'nin denetim ve düzenleme modernizasyonu çalışmasını ve bunun ABD'deki uygulamasını anlatıyor. Dört ilke sıralıyor: maddi finansal risklere öncelik vermek, düzenlemeyi kurumun risk profiline göre ölçeklemek, şeffaflık ve hesap verebilirliği öne almak, ve çerçeveyi sorumlu yeniliğe açık tutmak. Silicon Valley Bank örneğinden hareketle çok sayıda denetim bulgusunun etkili denetim anlamına gelmediğini savunuyor. ABD'de 2026 Basel III sermaye çerçevesi reformu, denetim ilkelerinin ilk kez yayımlanması ve eskimiş varlık eşiklerinin güncellenmesi gibi adımları örnek gösteriyor.
BoE31 Temmuz 2026·Andrew Bailey-1,0 (hafif güvercin)
Growth and regulation
Bailey'in konuşmasının ağırlığı büyüme ve düzenleme üzerine, ancak açılışında para politikasına kısa bir yer veriyor: Orta Doğu çatışması öncesinde enflasyonun Nisan-Mayıs gibi %2 hedefine döneceğini beklediğini, şok olmasaydı bunun gerçekleşeceğine dair kanıtların son aylarda güçlendiğini söylüyor. Enflasyonun hedefe döneceğinden emin olduğunu, koşulların cesaret verici olduğunu, ancak bunun daha uzun süreceğini belirtiyor ve ekonomik aktivitenin "oldukça yumuşak" olduğunu ekliyor. Konuşmanın geri kalanı, İngiltere'nin on beş yıldır düşük seyreden potansiyel büyümesini, iyi tasarlanmış düzenlemenin büyümeyi nasıl destekleyebileceğini ve yapay zekânın hem sorumluluk hukuku hem siber güvenlik açısından doğurduğu soruları ele alıyor.
Fed31 Temmuz 2026·Lisa D Cook+5,0 (şahin)
Economic outlook
Cook, çift mandanın iki tarafını da izlediğini ama bu aşamada yüksek enflasyon risklerinin kendisini daha çok kaygılandırdığını söylüyor. İşsizliğin %4,2 ile doğal orana yakın, işgücü piyasasının istikrarlı ve büyümenin beklentilerin üzerinde olmasını istihdam tarafındaki risklerin azaldığına yoruyor; buna karşılık hedeflenen enflasyonun Haziran'da yıllık %3,7'ye çıkmasını ve çekirdek mal fiyatlarının yıllık %5 hızla artmasını enflasyon riskinin ağırlaştığının kanıtı sayıyor. Risk dengesini bir tahterevalliye benzeterek terazinin artık enflasyon tarafına yattığını anlatıyor. Haziran toplantısında faizi sabit tutma yönünde oy verdiğini, ancak yakın zamanda dezenflasyon işareti görmezse harekete geçmeye hazır olduğunu belirtiyor.
Fed31 Temmuz 2026·Michael S Barr0,0 (nötr)
Will artificial intelligence broadly raise living standards or drive income and wealth inequality?
Barr, yapay zekânın yaşam standartlarını geniş kesimler için yükseltip yükseltmeyeceğini yoksa gelir ve servet eşitsizliğini derinleştirip derinleştirmeyeceğini tartışıyor. Her büyük teknolojik sıçramanın işgücü piyasasında derin etkiler yarattığını, uzun vadede yıktığından çok iş yarattığını, ancak geçiş döneminde yerinden edilen insan sayısının ve uğradıkları zararın büyük ve kalıcı olabileceğini hatırlatıyor. İnternetin yaygınlaşmasını örnek göstererek üretkenliği artırırken bilgi yoğun mesleklere orantısız fayda sağladığı için eşitsizliği de büyütmüş olabileceğini söylüyor. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor; tam metin PDF'tedir.)
Fed31 Temmuz 2026·Christopher J Waller+6,0 (şahin)
Monetary policy at a crossroads
Waller, ekonominin reel tarafını sağlam bulduğunu, istihdamın FOMC'nin azami istihdam hedefine yakın seyrettiğini söylüyor; asıl endişesi enflasyon. Çekirdek PCE enflasyonunun Aralık 2025'teki %3'ten Mayıs'ta %3,4'e çıkmasını tarifelerin ya da petrol şokunun tek seferlik etkisiyle açıklanamayacak kadar yaygın buluyor ve fiyat artışlarının hizmetlere de yayıldığını vurguluyor. 2021'de geç kalma hatasını tekrarlamamaya kararlı olduğunu, ancak bugünkü işgücü piyasasının 2022'deki kadar sıkı olmaması ve enflasyon beklentilerinin çıpalı kalması nedeniyle daha temkinli hareket edilebileceğini belirtiyor. Temel senaryosu faizi mevcut seviyede tutmak; fakat çekirdek enflasyonda bir sıcak veri daha gelirse FOMC'nin yakın vadede sıkılaşmayı değerlendirmesi gerekeceğini açıkça söylüyor.
RBA31 Temmuz 2026·Sarah Hunter0,0 (nötr)
Understanding supply shocks and their implications for monetary policy
Hunter, RBA'nın ortalama olarak orta vadede %2-3 enflasyon bandı ve sürdürülebilir tam istihdam mandasını hatırlatarak arz şoklarının para politikası açısından nasıl okunması gerektiğini anlatmaya başlıyor. Ekonominin üretim kapasitesini, toplam talebi ve maliyetleri etkileyen çok sayıda gücün bir arada değerlendirilmesi gerektiğini söylüyor. Mandanın iki tarafını tek bir şemada birleştiren basitleştirilmiş bir çerçeve sunuyor: dikey eksende enflasyon, yatay eksende işgücü piyasasının atıl kapasite ile aşırı sıkılık arasındaki konumu. (BIS bu konuşmanın yalnızca giriş bölümünü yayımlıyor; tam metin PDF'tedir.)
Fed30 Temmuz 2026·Christopher J Waller0,0 (nötr)
Two thoughts on the transmission of monetary policy
Waller bu konuşmada güncel faiz duruşuna girmeden para politikasının aktarım mekanizmasına dair iki metodolojik nokta tartışıyor. Birincisi, başlangıç koşullarının belirleyici olduğu: 2022'de açık iş sayısının işsiz başına 2 olması, sıkılaşmanın işsizliği sert biçimde artırmak yerine ağırlıkla açık işleri azaltarak etki etmesini sağlamıştı; geçmiş ortalamalara dayanan doğrusal modeller bunu öngöremezdi. İkincisi, ileriye dönük yönlendirmenin (forward guidance) iki yüzü olduğu: doğru kullanıldığında aktarımı hızlandırdığını, fakat 2020-21'deki gibi katı olduğunda FOMC'nin elini bağlayıp faiz artışlarını gereksiz yere geciktirebildiğini anlatıyor.